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前輩們留下一地教訓 閃電上市的瑞幸能否幸免?

作者:168光伏網 時間:2019-05-20 01:02 來源:光伏網

新疆18选7开奖号码 www.nopum.icu   瑞幸咖啡閃電上市的造富神話仍在熱傳。

  成立18個月完成上市,市值一度超47億美金,這是瑞幸咖啡創造的速度。北京時間5月17日晚,它帶著巨額虧損的財報和“中國咖啡比美國咖啡只差自信”的宣言,登陸美納斯達克,募集資金6.95億美元。

 

瑞幸

  敲鐘現場,站在新晉“咖啡女皇”——瑞幸咖啡CEO錢治亞背后的是公司大股東、神州集團董事長陸正耀、愉悅資本合伙人劉二海等人,他們都是資本運作的高手。

  近兩年,中國公司在美上市的速度一再被刷新紀錄,創業公司跑步上市成為“一道風景”,包括成立42個月上市的趣店40個月上市的蔚來,34個月的拼多多,還有27個月IPO的趣頭條,他們不斷刷新紀錄,以更加閃電般的速度先后在美國資本市場敲響沖鋒的號角。

  對于他們創造的“神話故事”,有人難以置信,有人表示質疑,也有人艷羨不已。

  實際上,這樣激進的運作對于中國創投界來說并不是新鮮事。早在2005年前后,一些美國的著名VC開始進入中國,10多年來,風險投資在中國波瀾壯闊,中國的創業者們也迎來黃金期。在創業者和投資人的共同助推下,過去10多年的時間里,中國出現過一批快速崛起、上市的明星公司,可惜的是,不少明星公司快速登頂后又迅速隕落了。

  江西賽維LDK、華視傳媒、中房信,他們都曾創造過閃電上市的神話,但今天,還有多少人記得他們的名字?最可悲的還不是被遺忘——新疆18选7开奖号码巨頭賽維LDK上市四年后即破產重組,其創始人彭小峰引咎辭職后再創業,卻因涉嫌非法集資被捕;戶外廣告明星公司華視傳媒已經退市;中房信已經被易居收購并從納斯達克退市。

  今天閃電上市的明星公司是否會重蹈前輩們的覆轍?對于18個月上市的瑞幸咖啡來說,享受鮮花與掌聲的同時,值得思考一下前輩們的教訓,努力走的更遠。

  戶外廣告泡沫中隕落的華視傳媒

  小米創始人雷軍有句名言——風口上的豬都能飛起來。在中國的創業投資界,最早的風口至少可以追溯到15年前。

  那時候,戶外廣告創投之風席卷中國。

  2003年,江南春在全國首創了戶外媒體——分眾傳媒(行情002027,診股)。兩年后的2005年,分眾成功登陸納斯達克,市值達7億美元;江南春身價也隨之暴漲至2.72億美元,一夜超越當時的首富張朝陽。

  當時,風險投資進入中國不久,大量知名的VC——軟銀、鼎暉、高盛等都成為分眾傳媒背后的資本推手,分眾上市前,他們共向分眾投入4000多萬美元的資金跑馬圈地,創下當時國內十幾年來新媒體業融資的新紀錄。

  此后,這個領域一夜之間冒出眾多跟隨者,甚至一度出現了“分眾效應”,大量創業公司在VC的支持下,搶占一切可以做戶外廣告的空間,燒錢造規模。他們中的一個佼佼者是華視傳媒。如果說分眾傳媒主宰了電梯廣告,那么華視傳媒則在公交和地鐵廣告上占據了絕對優勢。公司在2005年成立,2007年就成功登陸納斯達克,一時被傳為佳話。

  華視傳媒創始人李利民早年做房地產起家,其自主創立的深圳香榭里控股集團主營業務從地產延伸至電力、藥業、餐飲連鎖、保險經紀等多個領域。但直到入局戶外廣告并帶領華視傳媒成功上市,他的知名度才顯著提升?;喲降某曬σ慘歡熱美罾癯晌旅教辶煊虻拿饜僑宋?,并被冠以營銷專家的頭銜。

  然而華視傳媒IPO后的四年里,戶外廣告風口逐漸消失,金融?;?,加上內部的管理問題等,華視傳媒股價從最高時的22.38美元一路下跌至不足1美元,暴跌99%,面臨退市風險。雖然一度解除了退市警報,但據雪球顯示,目前該公司已經處于退市狀態。

  華視傳媒的遭遇也折射出戶外廣告行業整體面臨的問題:一方面成本居高不下,華視傳媒的媒體成本一度在總投入中占比超過80%,另一方面行業的惡性競爭使得對手不斷壓低價格,導致公司滑入“賣也虧、不賣更虧”的怪圈。

  上市后不久,華視傳媒曾收購多家公司,但并為獲得理想的收益。而在對地鐵傳媒DMG的收購案中,由于華視傳媒拒絕支付尾款而被DMG股東起訴。2011年,華視傳媒發布公告稱,公司主要股東橡樹投資和戈壁投資致信董事會,聲稱對這家公司的未來感到十分擔心,認為李利民將公司帶入了錯誤的發展方向,加上其多次作出錯誤的決定,要求撤換李利民的董事長職務,另覓人選。

  隨著戶外廣告式微,李利民曾要帶領公司全面向商業WIFI領域轉型,并試圖出售旗下的地鐵廣告業務。2016年,華視傳媒曾試圖向a股公司雷曼股份(300162.SZ)出售旗下的地鐵廣告業務,售價高達7.8元,但交易最終以失敗告終。

  隨后,分眾傳媒回歸A股,這一度讓李利民重拾信心,華視也曾試圖拆掉VIE架構,但因為股權結構復雜,且涉嫌因操作違規,一直未遂。

  更蹊蹺的是,到2017年3月,華視傳媒境內的實體華視傳媒集團有限公司法定代表人、股東都發生了變化。法定代表人從李利民換成了何獻,股東從李利民持股70%變成瑞昌市天時傳媒有限公司。

  此后華視傳媒幾乎再未進入公眾視野,屬于李利民的戶外廣告時代也早已結束。

  148天上市的中房信

  2018年7月20日,港交所,易居企業集團(2048.HK)董事長周忻與CEO丁祖昱共同舉槌,敲響了上市的鐘聲。

  當天,易居企業集團的市值超過210億港元,總募資44.34億港元。2016年,從美國退市時,整個易居中國只有約11億美元,且它還涵蓋了交易、大數據和互聯網等整體業務。

  從上市速度來看,如果找一個可以趕超瑞幸董事長陸正耀的操盤手,周忻絕對算的上其一。

  至今,周忻已經在美國、香港、內地敲鐘5次,其中,最快上市的是中房信,該公司從成立到上市僅148天時間,2009年10月19日,中房信登陸納斯達克,共融資2.16億美元,開盤大漲。

  更絕的是,“中房信”這家公司主體在上市前還不存在,它由新浪(49.1, -4.38, -8.19%)的樂居(1.61, -0.09, -5.29%)和易居的克而瑞合并而成,用周忻本人的話來說, “公司成立那一天就是上市那一天?!?

  這位從90年代開始就深耕房地產行業的低調玩家,在業內擁有強大的“朋友圈”。易居中國一度是中國房地產行業最大的一手和二手房代理商。



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